実践株式投資マスタリー講座

ネット株式売買講座-少額投資で始める初心者編 

ネット証券を利用した超少額投資で株式投資をはじめよう!株式入門の基礎から優しく説明します。

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PERとは

★PERとは

もっとも広く使われている投資指標は、「PER」と「PBR」です。まずPERですが、これは「Price Earnings Ratio」の略で、日本語では「株価収益率」といいます。



PERは、株価が企業の収益力(稼ぐ力がどれくらいなのか)の何倍になっているのかを比較するための指標です。

損益計算書のところでも述べたように、企業の第一の目的は利益を残すことです。

そのため、利益を基準にした指標であるPERは、真っ先にチェックされます。

★「一株当たり」に分解するのが基本

PERを計算するためには、まず一株当たりの利益を出します。

前にも述べたように、株価を分析する際に、「会社全体の価値」と「一株当たりの価値」を区別することは非常に重要です。

会社によって発行済み株式数が異なりますので、共通の土俵で比較できるように、まずは「一株当たり」という単位に分解します。

そして、株価EPSで割ったものがPERです。単位は「倍」です。

・一株当たり当期利益(EPS:Earnings Per Share)
 =当期利益÷発行済み株式数
 例:A社 当期利益10億円、発行済み株式数5000万株
          →10億÷5000万 → EPS=20円)
   B社 当期利益30億円、発行済み株式数2億株
          →30億÷2億 →EPS=15円)
・株価純資産倍率(PBR:Price Earnings Ratio)
 =株価÷一株当たり当期利益
 例:A社 株価500円、一株当たり当期利益20円
          →500円÷20円 → PER=25倍)
   B社 株価450円、一株当たり当期利益15円
          →450円÷15円 → PER=30倍)


★同業他社と比較する

この数字の理解の仕方ですが、A社の例でいうと、1株について1年で稼いだ利益(EPS)が20円、そして、1株の値段が500円ということは、500円を元手にして、1年で20円を稼ぐということです。

逆にいうと、株価は25年分の利益を先取りしている、ということになります。

つまり、PERが高いほど、長い年月の利益を先取りしていることになり、割高だといえます。

PERが高いほど割高、PERが低いほど割安、と覚えておきましょう。

上記例では、A社はB社より株価が高いですが、PERが低いのでA社が割安、B社が割高です。

PERは、利益の点から株価が割高か割安かを比較するための指標ですが、業種によって標準的な利益率が異なるので、他業種の銘柄同士をPERで比較してもあまり意味がありません。

同業種の銘柄同士を比較するのが正しい使い方です。

また、PERは、何倍が適正かははっきりとはいえません。

ひとつの目安として、大体20〜30倍だといわれますが、あまり根拠はありません。

ただし100倍を超えるように極端に高い場合は、明らかに「割高」であると判断できます。

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